Energie-Glossar · C
Contango und Backwardation
Contango bedeutet, dass ein Terminpreis über dem vergleichbaren Spotpreis liegt. Bei Backwardation liegt er darunter. Die Begriffe beschreiben eine Preisstruktur und liefern allein keine Kaufempfehlung.
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Terminpreis im Verhältnis zum Spotpreis
Contango
Backwardation
Die wichtigsten Informationen zu Contango und Backwardation
- Contango: Terminpreis oberhalb des Spotpreises.
- Backwardation: Terminpreis unterhalb des Spotpreises.
- Basiswert, Lieferperiode und Produkt müssen beim Vergleich zusammenpassen.
- Die Terminkurve kann sich ändern; aus ihrer Form folgt kein sicherer späterer Preis.
Was zeigt der Vergleich?
Verglichen werden die heutige kurzfristige Preisbewertung und die heutige Bewertung einer späteren Lieferung. Das ist etwas anderes als ein Vergleich des heutigen Preises mit einem bereits bekannten zukünftigen Spotpreis.
Warum ist die Interpretation am Energiemarkt anspruchsvoll?
Lieferzeiträume und Produktmerkmale unterscheiden sich. Ein Jahresprodukt und ein einzelner Liefertag sind daher nicht ohne Einordnung austauschbar. Die Kurvenform sollte nicht unmittelbar in eine Aussage über den günstigsten Einkaufszeitpunkt übersetzt werden.
Was bedeutet das für die Beschaffung?
Dokumentieren Sie zunächst Produkt, Lieferperiode und Zeitpunkt des Preisvergleichs. Ob und wann Sie beschaffen, erfordert zusätzlich die Bewertung Ihres Bedarfs, Ihrer Vertragsbedingungen und Ihrer Risikotragfähigkeit.
Quellen & Verweise
- CME Group — What is Contango and Backwardation. cmegroup.com · Abruf
Häufige Fragen zu Contango und Backwardation
Garantiert Contango steigende Preise?
Nein. Eine aktuell höhere Terminnotierung ist keine Garantie für den späteren Spotpreis.
Ist Backwardation automatisch ein Kaufsignal?
Nein. Die Preisstruktur allein genügt nicht für eine Beschaffungsentscheidung.