Energie-Glossar · T
Terminmarkt
Handelsweg und Abwicklung trennen
Geschäft
Abwicklung
Die wichtigsten Informationen zu Terminmarkt
- Termingeschäfte können physisch oder finanziell erfüllt werden.
- Eine Option begründet für ihren Käufer nicht dieselbe Pflicht wie ein Future.
- Auch außerbörslich vereinbarte Geschäfte können zum Clearing registriert werden.
- Preisabsicherung beseitigt weder Mengenrisiko noch sämtliche Liquiditätsrisiken.
Welche Aufgabe haben Terminprodukte?
Ein Unternehmen kann einen künftigen Energiepreis oder einen passenden Referenzpreis frühzeitig absichern. Dafür werden Lieferperiode, Menge, Profil und Abrechnung festgelegt. Ein standardisiertes Produkt passt nicht automatisch zum tatsächlichen Lastgang; Abweichungen müssen gesondert bewertet werden.
Wie unterscheiden sich Handelswege?
Börsliche Futures sind standardisiert. Bilaterale Forwards können individuelle Bedingungen enthalten. Die Gleichsetzung „OTC bedeutet ohne Clearing“ ist jedoch falsch: Die ECC beschreibt ausdrücklich registrierte außerbörsliche Geschäfte. Zentrales Clearing verändert das Gegenparteirisiko und verlangt Sicherheiten, beseitigt aber nicht jedes Risiko.
Was gilt für Optionen?
Der Käufer erhält nach den Produktbedingungen ein Recht und zahlt dafür eine Prämie; daraus entsteht nicht automatisch dieselbe Liefer- oder Abnahmepflicht wie bei einem unbedingten Termingeschäft. Ob ein Produkt zu einer Beschaffung passt, hängt auch von Ausübung, Basiswert und Erfüllung ab.
Was sollten Energieeinkäufer vergleichen?
Prüfen Sie Lieferjahr, Base- oder Peakprofil, Handelsvolumen, Aufschläge und verbleibende Mengen. Ein Festpreisangebot muss nicht vollständig durch einen einzigen Börsenkauf gedeckt sein. Margin-Anforderungen können Liquidität binden; bei indirekter Beschaffung sind die vertraglichen Sicherheiten des Lieferanten maßgeblich. Ein Terminpreis ist ein heutiger Marktpreis für ein Zukunftsgeschäft, keine sichere Prognose des späteren Spotpreises.
Quellen & Verweise
- EEX — EEX Power Markets. eex.com · Abruf
- ECC — ECC Clearing Members. ecc.de · Abruf
Häufige Fragen zu Terminmarkt
Sind alle Terminprodukte zwingend langfristige physische Lieferungen?
Nein. Laufzeiten und Erfüllungsarten unterscheiden sich je Produkt.
Garantiert eine Tranche einen günstigeren Einkauf?
Nein. Sie verteilt Einkaufszeitpunkte, sichert aber keinen günstigeren Durchschnittspreis.