Virtueller Handelspunkt (VHP)

Was genau ist ein virtueller Handelspunkt?

Ein virtueller Handelspunkt (VHP) ist im deutschen Gasmarkt ein fiktiver Lieferpunkt, der keinem realen physischen Ein- oder Ausspeisepunkt im Leitungsnetz entspricht. Käufer und Verkäufer von Erdgas können an diesem virtuellen Punkt handeln, ohne konkrete Transportkapazität zu einem bestimmten Leitungsabschnitt buchen zu müssen. Der VHP befindet sich damit gedanklich im „Zentrum“ des Marktgebiets und dient als idealer, bilanzieller Übergabepunkt für den Gashandel innerhalb des gesamten Marktgebiets.

Diese Konstruktion trennt zwei Dinge, die in einem physischen System eng miteinander verknüpft wären: den Preis für das Erdgas selbst und den Preis für dessen Transport durch das Leitungsnetz. Ein Händler kann Gas am VHP kaufen, ohne wissen zu müssen, über welchen konkreten physischen Pfad es tatsächlich zum eigenen Ausspeisepunkt gelangt – physische Netze betreiben die Netzbetreiber; Transportkunden organisieren benötigte Ein- und Ausspeiserechte, während THE die bilanzielle Abwicklung am VHP ermöglicht.

Wer betreibt den deutschen virtuellen Handelspunkt?

Seit dem 1. Oktober 2021 wird der deutsche virtuelle Handelspunkt von Trading Hub Europe (THE) betrieben, dem Marktgebietsverantwortlichen für das nun einheitliche deutsche Gasmarktgebiet. Zuvor existierten mit NetConnect Germany und Gaspool zwei getrennte Marktgebiete mit jeweils eigenem virtuellem Handelspunkt; die Zusammenführung zu einem gemeinsamen VHP bündelte den Handel an einem Marktgebietspunkt, da Angebot und Nachfrage nun bundesweit an einem einzigen Punkt zusammentreffen.

• Vor Oktober 2021: zwei getrennte Marktgebiete mit jeweils eigenem VHP (NetConnect Germany, Gaspool)
• Seit Oktober 2021: ein einheitlicher deutscher VHP unter Trading Hub Europe
• Bilanzkreisverantwortliche tauschen am VHP Gasmengen zwischen ihren Bilanzkreisen aus

Welche praktische Bedeutung hat der VHP für Bilanzkreisverantwortliche?

Für Bilanzkreisverantwortliche – meist größere Lieferanten und Industrieunternehmen mit eigenem Portfoliomanagement – ist der VHP die zentrale Handelsstelle, um Abweichungen zwischen prognostiziertem und tatsächlichem Gasverbrauch innerhalb ihres Bilanzkreises kurzfristig auszugleichen. Anstatt physische Transportkapazität für jede einzelne Anpassung zu buchen, können sie am VHP Gasmengen mit anderen Bilanzkreisverantwortlichen austauschen und so ihre Bilanzkreisbilanz ausgleichen, wobei die physische Versorgung und erforderliche Transportrechte separat sicherzustellen sind.

Für die meisten gewerblichen Gaskunden bleibt der VHP im Alltag unsichtbar, da diese Prozesse vollständig auf Ebene der Lieferanten und Bilanzkreisverantwortlichen ablaufen. Mittelbar wirkt sich die Liquidität und Funktionsfähigkeit des VHP aber auf die Beschaffungskosten der Lieferanten und damit auf die an Endkunden weitergegebenen Gaspreise aus.

Wie steht der deutsche VHP im europäischen Vergleich da?

Die niederländische TTF ist ein wichtiger europäischer Gaspreisbenchmark. Preisunterschiede zum deutschen THE-VHP können Transportentgelte, Engpässe und regionale Angebots- und Nachfragebedingungen widerspiegeln. Sie sind kein fester Aufschlag: Marktstress oder veränderte Gasflüsse können die Differenzen deutlich verändern.

Für die praktische Beschaffung bedeutet dieser enge Gleichlauf, dass sich Preisbewegungen an der TTF meist innerhalb kurzer Zeit auch im deutschen VHP niederschlagen. Wer Gaslieferverträge mit Indexierung auf den deutschen Marktgebietspreis abschließt, sollte daher die europäische Preisentwicklung insgesamt im Blick behalten und nicht ausschließlich auf nationale Meldungen zur Versorgungslage schauen, da die Preisbildung strukturell europäisch vernetzt ist.