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Value-at-Risk (VaR)

Der Value-at-Risk ist eine statistische Kennzahl, die den maximalen Verlust eines Energieportfolios innerhalb eines definierten Zeitraums und bei einem gegebenen Konfidenzniveau (z. B. 95 %) angibt. Er wird in Euro oder €/MWh ausgedrückt. VaR ist das zentrale Risikomaß im Energiehandel und Portfoliomanagement.

Grundprinzipien

Der VaR wird aus historischen oder simulierten Preisvolatilitäten berechnet. Ein 1-Tages-VaR von 500.000 € bei 95 % Konfidenz bedeutet: Mit 95 %iger Wahrscheinlichkeit verliert das Portfolio innerhalb eines Handelstages nicht mehr als 500.000 €. Methoden umfassen historische Simulation, Monte-Carlo-Simulation und parametrische Ansätze.

Anwendung in der Praxis

Stadtwerke und Industrieunternehmen setzen VaR-Limits für ihre Energiebeschaffungsabteilungen. Überschreitungen lösen automatische Absicherungsmaßnahmen (Hedges) aus. Der Conditional VaR (CVaR/Expected Shortfall) gibt zusätzlich den Erwartungswert der Verluste jenseits des VaR an.

Energiewirtschaftliche Bedeutung

VaR hat sich als Branchenstandard für quantitatives Risikomanagement etabliert. Er ermöglicht transparente Kommunikation von Preisrisiken gegenüber Management und Aufsichtsgremien und ist oft regulatorische Anforderung.

Einordnung im Prozess

Relevant bei Risikocontrolling, Portfoliosteuerung und interner Governance

Weitere Begriffe mit „V“

Versorgungszuverlässigkeit

Versorgungszuverlässigkeit bezeichnet die Fähigkeit eines Energieversorgungssystems, Kunden kontinuierlich und qualitätsgerecht mit Energie zu versorgen. Sie wird durch Kennzahlen wie SAIDI (System Average Interruption Duration Index) und SAIFI (System Average Interruption Frequency Index) gemessen. Deutschland hat eine der höchsten Versorgungszuverlässigkeiten weltweit.

Versorgungsunterbrechung

Eine Versorgungsunterbrechung ist der Ausfall der Energielieferung an einen oder mehrere Kunden über einen definierten Mindestzeitraum (typisch: > 3 Minuten bei Strom). Ursachen sind Netzfehler, Wartungsarbeiten, extreme Wetterereignisse oder technische Störungen. Kurze Unterbrechungen (Flicker, Einbrüche < 3 min) werden separat erfasst.

Vehicle-to-Grid (V2G)

Vehicle-to-Grid (V2G) bezeichnet die bidirektionale Nutzung von Elektrofahrzeugbatterien als mobiler Energiespeicher, der Strom sowohl aus dem Netz laden als auch zurück ins Netz einspeisen kann. Elektrofahrzeuge werden zu dezentralen Flexibilitätsressourcen. V2G ist ein Schlüsselkonzept für die Integration von Millionen Elektrofahrzeugen ins Energiesystem.

Volllaststunden

Volllaststunden sind die fiktive Anzahl Stunden, die eine Anlage bei Nennleistung laufen müsste, um die tatsächlich erzeugte Jahresenergiemenge zu produzieren. Sie sind zentrales Maß für die Auslastung einer Erzeugungsanlage. Onshore-Wind: ca. 1.800–2.500 h/Jahr; PV: ca. 900–1.100 h/Jahr; Braunkohle: ca. 6.000–7.000 h/Jahr.

Variabler Tarif

Energieliefervertrag mit einem Preis, der regelmäßig (monatlich, quartalsweise) an die Marktentwicklung angepasst werden kann. Kunden profitieren von fallenden Preisen, tragen aber auch das Risiko von Preissteigerungen. Variable Tarife sind meist ohne Mindestlaufzeit mit kurzen Kündigungsfristen ausgestaltet.

Verteilnetzbetreiber (VNB)

Betreiber regionaler und lokaler Strom- oder Gasverteilnetze auf Mittel- (20/10 kV) und Niederspannungsebene (0,4 kV). VNB stellen den Endkunden den Netzzugang zur Verfügung und sind für Netzanschluss, Messung und Entstörung im lokalen Bereich zuständig. Der Großteil der Netzentgelte entfällt auf den VNB.
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